bob客户端下载陶瓷行业当选“2022年十大内卷行业”排名更意外…｜深读

　　bob客户端下载公众“财经十一人”在刚刚过去的中秋节（9月10日）发表刘建中 、陈汐的原创文章《2022年十大内卷行业》，引起较大反响。

　　文章开篇认为，“近年来，“内卷”成了常用词。当一个行业或者一个群体的发展受到限制，生存状态不佳，竞争愈发激烈，就形成了内卷局面。”

　　“如果某行业中亏损公司占比很高，就说明该行业的发展遇到了困难。如果行业中很例的公司难以盈利，就可以认为这个行业非常“内卷”。而且，亏损公司的占比越大，行业就越卷。”

　　“上市公司是各行业最优秀的企业代表。所以，可以用某行业上市公司中亏损企业的占比做为一个指标，来衡量该行业的“内卷程度”。”

　　2022年上市公司已经完成了中报披露。本文作者通过测算，从各行业中选出了“内卷度”最高的十个行业。

　　为了排除营业外收入的影响，本文测算采用“营业利润”数据。测算中不考虑未公布中期业绩的公司。具体过程如下：

　　作者认为，按照定义，“内卷度”会介于0-100%，越接近100%，行业内卷程度越高。而内卷程度为0%，意味着行业中所有上市公司的营业利润都为正，这说明行业比较景气。

　　作者还特别说明了行业样本公司的选择方法：A股上市公司参考中信证券行业分类，港股参考港交所行业分类。

　　如果A股该行业公司数量大于或等于20，则只选A股公司；如果A股公司数量小于20，则添加该行业的港股公司。

　　为了体现地域和行业特点，作者去除了那些主营业务不在中国内地的公司，而且去除了行业收入在其总收入中占比过小、名不符实的公司。具体情况见尾注。

　　陶瓷行业有8家样本公司。bob客户端下载2022年上半年有6家营业利润为负，“内卷度”为75%（6/8 = 75%）。而2021年上半年，这8家公司中有2家营业利润为负，“内卷度”为25%。与2021年同期相比，该行业的“内卷度”翻了两倍。

　　2022年上半年，8家公司营业利润合计为-4.8亿元，而2021年同期，此数值为14亿元，同比下降了134.3%。

　　2022年上半年，8家公司营业收入合计为125.6亿元，而2021年同期，此数值为135.9亿元，同比下降了7.6%。

　　其一，陶瓷行业与房地产行业息息相关。当期房地产公司违约风险扩大，很多陶瓷公司主动收缩有风险的订单。

　　短期内，陶瓷行业仍要承受较大的经营压力。中国陶瓷行业集中度低，随着环保政策加码、制造成本上升、投资门槛升级等因素影响，bob客户端下载行业集中度有望提升。

　　2022年上半年，该行业亏损最多的是蒙娜丽莎（002918.SZ），营业利润为-5.6亿元，bob客户端下载而去年同期为3.4亿元，同比下降264.7%。2022年上半年其营业收入为29.2亿元，而2021年同期为30.8亿元，同比下降5.2%。

　　以2021上半年为例，全国规上建筑玻璃企业销售平均利润率为14.8％，水泥企业平均利润率为15.1%，定制家居行业平均净利润率为8.73%，钢铁企业平均利润率为6.6%，卫生陶瓷企业平均利润率8.06%。只有规上建陶企业利润率仅为5.67%，为建材家居行业最低。

　　另据报道，2022上半年，4家主要上市陶企存货金额达59.68亿元，库存商品共39.54亿元，存货计跌金额合计0.75亿。

　　从去年开始，受恒大等房企债务危机影响，主要上市陶企业绩均受损，其中部分企业大幅计提坏账准备或减值损失。

　　到目前为止，5家陶企已针对多家房企计提了34.8亿的减值损失，计提比例30－100%不等，涉及企业包括恒大、融创、金科、绿地、阳光城、世茂、正荣、荣盛、奥园、花样年、富力等十多个。

　　目前，在陶瓷行业煤炭和天然气燃料占比约 22%。而且，从去年开始，每个季度占比都在上升，最高已到25%。

　　而再往前看，2019-2021上半年陶瓷行业规上企业的销售利润率也一路下滑：2021上半年是5.67%，2020年是6.59%，2019年是6.32%。

　　“如果按2019年产量是82.25亿㎡（中国建筑卫生陶瓷协会数据）计算，刚好就是降至40亿㎡。”