中国银河给予建筑材料推荐评级:行业需求略有波动不改向上预期bob客户端下载

  bob客户端下载水泥:局部地区降雨导致需求偏弱:水泥市场整体需求偏弱势运行,华南等地区受持续降雨影响需求有所下降。随着天气好转以及金九银十传统旺季来临,后续需求有望回升;中长期来看,水泥需求恢复力度较弱,市场呈弱势运行态势。全国大部分高成本熟料产线处于长期停产状态,且部分省份主动追加停窑时间。扩大错峰生产执行范围、延长错峰时间,一定程度上可缓解短期水泥企业库存压力,本周全国熟料库容率为70.24%,环比上周上升1.59个百分点。本周水泥价格继续下降,水泥价格跌破300元/吨,处于近5年低位,预计水泥价格下降空间有限。建议关注下游需求恢复情况及熟料库存变化情况。

  浮法玻璃:下游订单转弱,库存略有上升:本周浮法玻璃价格小幅上涨。本周下游市场需求以刚需补货为主,下游订单存在转弱迹象。预计随着传统旺季来临,备货采购需求继续恢复,终端需求在竣工端回暖情况下有增长预期bob客户端下载,整体需求向好,浮法玻璃价格有上行空间。本周供给小幅增加,周内复产2条产线条。本周企业库存量周环比上升0.59%。短期来看,下游加工厂将维持刚需采购模式;中长期受益于地产竣工端回暖,浮法玻璃需求有上行预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。

  玻璃纤维:粗纱价格偏弱运行,电子纱价格较稳定:主流玻纤厂家粗纱价格进一步下行,粗纱市场需求继续弱势运行,下游订单暂无明显好转,成交持续走弱。近期电子纱价格稳中有涨,市场需求较稳定。当前成本水平较高,对价格有一定支撑,粗纱库存较高,企业去库压力较大。短期来看,需求偏弱叠加厂家去库压力,价格或将维持弱势运行。中长期来看,玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等产业持续扩张,行业仍有较大发展空间。建议关注玻纤行业龙头企业。

  消费建材:行业龙头公司业绩弹性有望增强:根据国家统计局最新数据,2023年1-8月建筑及装潢材料类零售额同比下降7.80%,较1-7月减少0.5个百分点;其中8月单月同比下降11.40%,降幅较上月扩大0.20个百分点,消费建材零售端继续走弱。消费建材作为地产后周期板块,受益于地产竣工端回暖,需求逐步改善,此外,近期地产利好政策持续释放,有望带动地产链需求的回升,消费建材需求有望进一步增加。在碳中和大背景下,建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广,具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益。建议关注消费建材龙头企业。

  投资建议:消费建材:推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)。玻璃纤维:推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石(600176.SH)。水泥:推荐水泥区域龙头企业华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。玻璃:建议关注高端产品占比提升的旗滨集团(601636.SH)、凯盛新能(600876.SH)。新材料:建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技(300019.SZ)。

  风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;地产政策推进不及预期的风险。

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